CITEŞTE ŞI

Criză

BVB, mai pregătită de criză ca în 2008

Autor: capital.ro | marţi, 09 februarie 2016 | 0 Comentarii

Bursa de valori este prima piaţă care reacţionează atunci când economia are probleme. Acest lucru este valabil şi în prezent, când asistăm la deprecieri semnificative ale cotaţiilor în întreaga lume, iar întrebarea la care încearcă toată lumea să răspundă este cât de mare va fi criza ce se prefigurează.

Criza străbate şi piaţa de capital, nu doar cea de la noi, dar mai ales pieţele internaţionale. Chiar dacă nu asistăm la o prăbuşire a burselor, trendul pare a fi deja stabilit pe scădere, cel puţin pe termen scurt. După prima lună a anului găsim cu greu burse de valori unde principalii indici să nu fie negativi, în timp ce pieţele importante se întrec în scăderi. Evident, nici Bursa de Valori Bucureşti (BVB) nu poate face notă discordantă, drept pentru care după prima lună avem o scădere pe indicele BET de 10,2%.

„După patru ani în care pieţele au crescut constant, fără corecţii însemnate şi cu volatilitate mică, la jumătatea anului 2015 scenariul s-a schimbat radical”, spune Nicu Grigoraş, director de tranzacţionare la Intercapital Invest. „Din august 2015, majoritatea indicilor bursieri externi, dar şi interni, au început să se corecteze”, spune acesta, adăugând că motivele scăderilor sunt date de preţul barilului de petrol şi de incertitudinile legate de China. Analiştii Tradevile arată că putem doar intui direcţia viitoare a burselor, dar pe termen foarte scurt sunt de părere că am văzut deja „valorile minime pe principalii indici, cu posibila excepţie a Chinei”. Și ne aşteptăm la o consolidare a actualelor valori sau chiar o uşoară revenire faţă de valorile din acest moment pentru următoarele una-două luni . „Dincolo de acest orizont există o serie de semne care ne fac să credem că 2016 poate fi unul slab pentru burse”, arată brokerii Tradeville, care la motivare pun şi faptul că principalele burse occidentale se află aproape de minimele istorice.
„Este nevoie de timp, probabil două-trei luni, pentru ca investitorii să îşi trateze fricile care au determinat scăderile începutului de an”, spune Alin Brendea, director general adjunct la Prime Transaction. Și care mai arată că „o piaţă internaţională care s-ar stabiliza ar lăsa răgaz investitorilor locali să se concentreze mai mult pe randamentele excelente ale dividendelor generate pe piaţa românească în acest an, ceea ce ar susţine o revenire a cotaţiilor pe piaţa internă”.

Scenarii pentru viitor

Potenţiala criză internaţională de care vorbeşte toată lumea este intrarea în recesiune a economiei globale pe parcursul anului, lucru care ar afecta atât indicii BVB, cât şi economia României. Chiar dacă s-ar întâmpla acest lucru, ţara noastră este mult mai pregătită decât în 2007 pentru o recesiune mondială, spun analiştii. „Suntem mult mai pregătiţi atât din punct de vedere macro, cu deficite reduse, inflaţie şi dobânzi reduse, moneda naţională nu mai este puternic supraapreciată, cât si din punct de vedere bursier: evaluările companiilor sunt mult mai scăzute decât în 2007, avem investitori instituţionali locali cu active mai mari, o structură mai diversificată a emitenţilor listati”, arată Nicu Grigoraş, directorul de tranzacţionare al Intercapital Invest.

„În plus, epicentrul crizei e în China, iar relaţiile economice dintre România şi China sunt foarte mici, neglijabile ca impact asupra economiei”, spune şi Radu Ciofu, analist senior la Admiral Markets. Desigur, vor fi efecte mai ales prin intermediul pieţelor financiare, inclusiv pe moneda naţională, ca şi prin relaţiile economice cu Uniunea Europeană, principalul nostru partener comercial. Chiar şi aşa însă, „pentru România criza aceasta va fi semnificativ mai blândă decât cea din 2008 – 2009”.

Un alt risc pentru piaţa de capital de la noi a fost identificat de Alin Brendea, care vede în primul rând că aceatsa este fragilă. „Dacă piaţa bancară are un gardian de calibru – BNR, pe piaţa bursieră nu deţinem astfel de instrumente”, arată acesta.

Ce am învăţat din trecut

Pe piaţa de capital putem spune că gradul de sofisticare al investitorilor locali a crescut semnifcativ faţă de 2007. „Acum, majoritatea investitorilor urmăresc cu mult mai multă atenţie evoluţia pieţelor externe şi gândesc strategia de tranzacţionare la BVB într-un context mai larg”, spune analistul Intercapital Invest, care precizează că lipsa acestei atenţii a dus, în 2007, la pierderi financiare foarte mari pentru investitori. De aceeaşi părere este şi Alin Brendea, directorul Prime Transaction, care spune că, deşi ce înveţi din trecut nu se aplică perfect prezentului, „investitorii au devenit mai prudenţi, mai calculaţi, mai „zgârciţi” în evaluarea acţiunilor. Au deprins un comportament mai echilibrat”.

Problema este dacă criza va persista şi mai ales cât va ţine. „Cred că ne confruntăm cu un final de cliclu economic (şapte ani de creştere, doi ani de recesiune) caz în care scăderile ar trebui să mai continue”, arată Radu Ciofu. „În general, o scădere de final de ciclu durează între 9 şi 12 luni, cu o depreciere de indicii bursieri de 30-40%. Deocamdată, cu indulgenţă, avem trei luni de scădere ca timp şi 10-20% ca amplitudine”, completează analistul Admiral Markets.

Dacă trendul de depreciere se va prelungi, este clar că nici BVB nu va putea merge în altă direcţie în condiţiile în care investitorii instituţionali reacţionează în mod similar oriunde în lume. Partea pozitivă rămâne efectul negativ mai redus asupra economiei şi situaţia noilor investitori, care vor fi tentaţi să cumpere acţiuni şi pentru dividendele pe care companiile listate le oferă.

-6,3% este scăderea înregistrată de indicele Dow Jones Ind. în prima lună a anului

-11,5% este deprecierea Euro Stoxx 50, indicele principal al Zonei Euro

-15% este procentulajul de coborâre al indicelui chinez CSI 300

-10,2% a pierdut indicele BET al bursei de la Bucureşti în 2016

Acest articol a apărut în ediţia numărul 6 al revistei Capital, 8-14 februarie 2016.

CITEȘTE ȘI Criza 2.0 Cât de reale ar putea fi îngrijorările

CITEŞTE ŞI 2008 vs 2016. Cât de vulnerabili suntem în faţa unei crize globale?

CITEŞTE ŞI Cine plăteşte oalele sparte din economie?

CITEŞTE ŞI Este iminentă o nouă criză ?

CITEŞTE ŞI Statele se împrumută, oamenii plătesc

SPUNE-TI PAREREA Capital - Comenteaza Acum poti comenta si prin intermediul contului de facebook. DETALII >>
Postarea comentariilor se poate face in doua moduri:
  • Prin formularul de la finalul articolelor.
  • Prin intermediul contului de Facebook: în acest caz postarea comentariilor se face instant. Daca nu aveti deja cont de Facebook il puteti crea de aici https://ro-ro.facebook.com/
Echipa CAPITAL.
Capital - Comenteaza
Capital - Twitter
Capital - Google+
Transforma in PDF
Printeaza

EVZ

Economica.net

Ziare.com

AutoBild

Unica

Adevarul

Click

DZ

Animal Zoo

EVZ Monden

Capital - Articole similare

SPUNE-TI PAREREA Capital - Comenteaza Acum poti comenta si prin intermediul contului de facebook. DETALII >>
Postarea comentariilor se poate face in doua moduri:
  • Prin formularul de la finalul articolelor.
  • Prin intermediul contului de Facebook: în acest caz postarea comentariilor se face instant. Daca nu aveti deja cont de Facebook il puteti crea de aici https://ro-ro.facebook.com/
Echipa CAPITAL.

LASA UN COMENTARIU

Caractere ramase: 1000

NOTA: Va rugam sa comentati la obiect, legat de continutul prezentat in material. Orice deviere in afara subiectului, folosirea de cuvinte obscene, atacuri la persoana autorului (autorilor) materialului, afisarea de anunturi publicitare, precum si jigniri, trivialitati, injurii aduse celorlalti cititori care au scris un comentariu se va sanctiona prin cenzurarea partiala a comentariului, stergerea integrala sau chiar interzicerea dreptului de a posta, prin blocarea IP-ului folosit. Site-ul Capital.ro nu raspunde pentru opiniile postate in rubrica de comentarii, responsabilitatea formularii acestora revine integral autorului comentariului.