influente negative asupra pietelor de capital de peste Ocean. Este vorba de raportul cu privire la numarul de noi locuri de munca create in economia americana in luna iunie. Investitorii se asteptau la o cifra de 228.000, situata in jurul valorilor inregistrate in ultimele luni. Nu mica a fost surpriza acestora cand s-au publicat cifrele oficiale: numai 32.000. Raportul a demolat pur si simplu pietele. In doar cateva momente, investitorii au trimis catre casele de brokeraj instructiunea „Sell”, determinand indicii bursieri sa scada la valori care nu au mai fost intalnite din Decembrie 2003. Raportul publicat pe 6 august 2003 a alimentat temerile cu privire la slabiciunea manifestata de o serie de indici macroeconomici si a agravat incertitudinile privind presupusul caracter sezonier al acestora.Al doilea eveniment major al saptamanii a fost decizia Bancii Federale americane, din data de 10 august, de a ridica rata dobanzii de referinta cu 0,25%, pentru a doua oara in acest an, ajungand la valoarea de 1,50%. Aceasta modificare a ratei dobanzii fiind deja reflectata in pretul actiunilor de mai multa vreme, atentia investitorilor s-a indreptat in special asupra comentariilor oficialilor bancii. Din moment ce se considera ca ritmul de crestere economica si consolidarea pietei muncii ar putea incetini, s-au nascut intrebari cu privire la ritmul in care va fi majorata in continuare rata dobanzii, pana la un nivel considerat „neutru” pentru piata monetara, adica suficient de mare pentru a asigura o protectie eficienta impotriva inflatiei, dar totusi relativ redus pentru a nu periclita cresterea economica prin scumpirea creditului. Tonul folosit in comunicatul oficial a fost destul de optimist, desi Banca Federala a dat de inteles ca isi lasa toate optiunile deschise cu privire la viitoarele sale interventii. In opinia oficialilor, economia isi va relua ritmul accelerat de crestere in trimestrele urmatoare, cu toate ca admit ca factor perturbator pretul ridicat al energiei, dar considerandu-l doar un factor temporar. Comentariul potrivit caruia „inflatia se va afla la un nivel ridicat la sfarsitul anului” lasa putine dubii cu privire la atentia sporita cu care se va urmari cresterea inflatiei si, in consecinta, rata dobanzii de referinta.Cel putin pentru moment, investitorii au considerat multumitoare aceste declaratii, drept pentru care indicii bursieri au cunoscut cresteri importante in sesiunea din 10 august, reusind astfel sa recupereze o parte din terenul pierdut in sesiunile anterioare. Dar inca o surpriza a aparut. Ca si cum pana acum situatia nu ar fi fost si asa destul de complicata, un nou aspect si-a facut simtita prezenta: compania CISCO Systems, cel mai mare producator de echipamente pentru retele interne de calculatoare si Internet, a raportat cresteri de stocuri datorate prudentei clientilor sai in a cumpara echipamente noi si a avertizat investitorii ca pentru trimestrul in curs cifrele de vanzari vor fi sensibil mai mici decat previziunile. Astfel, cursul actiunilor CISCO a scazut in sesiunea din 11 august cu peste 10%. Ca o consecinta directa, indicele Nasdaq Composite, cel care are in componenta majoritatea companiilor de tehnologie, a scazut in aceeasi zi cu 1,64%, stergand astfel cu buretele cresterea inregistrata in sesiunea din 10 August. In viitorul apropiat, raman totusi numeroase probleme de infruntat, dintre care cea mai importanta este evolutia pretului petrolului, aflat in legatura directa cu framantarile din Orientul Mijlociu si, in special, cu amenintarile teroriste de sabotaj a productiei de petrol din Irak. In plus, pe agenda analistilor se afla si capacitatea de crestere in viitor a profiturilor companiilor americane. Exista tot mai multe voci care considera ca aceste framantari vor scadea semnificativ in intensitate abia dupa alegerile din noiembrie din SUA.