moneda unica va putea fi redus.Trebuie sa descifram putin mecanismul care sta la baza formarii unei cotatii. Cunoastem cu totii faptul ca valoarea unei cotatii de pe piata Forex este data de raportul dintre cele doua monede. Sa luam un exemplu simplu: in cazul EURO/USD, cotatia va creste daca interesul investitorilor pentru euro va fi mai mare decat cel pentru dolar. De unde ar putea proveni aceasta diferenta? Fie datele ce vin din zona europeana sunt atat de optimiste incat indeamna investitorii sa isi plaseze banii in aceasta moneda, fie situatia economica de peste Ocean ii determina pe investitori sa „fuga“ de dolar. In primul caz, avem de-a face cu o crestere a cotatiei datorata monedei unice, iar in cel de-a doilea caz, cresterea cotatiei va fi pusa pe seama slabiciunii dolarului. Reversul este valabil: o cotatie in scadere se va datora fie neincrederii in euro, fie interesului sporit pentru dolar.Cu alte cuvinte, exista doua posibilitati complet diferite: cursul sa creasca, spre exemplu, de la 1,3000 la 1,3500 pentru ca „a crescut euro“ sau pentru ca „a scazut dolarul“. Rezultanta va fi aceeasi, dar motivatia, diferita.In perioada recenta, avem de-a face cu o situatie mai noua: investitorii si-au cam pierdut apetitul pentru moneda unica europeana. Desi problemele fundamentale ale economiei americane persista inca si nu apar semne palpabile de imbunatatire, totusi cotatia EURO/USD a scazut in saptamana aceasta de la 1,3210 la 1,3130. Desi produsul intern brut a crescut cu 3,8% in ultimul trimestru al anului 2004, totusi cifra este usor mai scazuta decat media estimarilor, care au variat intre 3,8 si 4,1%. Cu toate acestea, repet, euro a pierdut teren in fata dolarului si nu invers. Explicatia trebuie cautata pe alt continent, insa. Recent, Germania a publicat datele referitoare la somaj. Situatia este de neimaginat: cifra de 11,7% reprezinta maximul inregistrat de la Cel De-al Doilea Razboi Mondial si pana in prezent. Neputand face abstractie de ponderea imensa a Germaniei in cadrul zonei europene, investitorii au fost astfel determinati sa nu mai vada euro in aceeasi lumina pozitiva ca pana acum. Tensiunile se acumuleaza in piata Forex. O posibila schimbare de trend ar putea avea loc dupa publicarea Indicelui de Productivitate si a datelor despre somaj din economia americana. Va vom tine la curent.Liviu Moldovan, sef departament analiza, WBS