Există posibilitatea de a afla când va avea loc o criză financiară? Se pare da. Cel puțin aceasta este ideea din spatele unui nou model de avertizare, creat de cea mai mare bancă japoneză de investiții, Nomura. Acest model poartă și un nume: „Cassandra”, preoteasa troiană din templul zeului Apolo, blestemată să nu fie crezută niciodată, în ciuda previziunilor ei exacte.
Crizele financiare, spun cei de la Nomura, sunt mai bine analizae prin perspectiva ciclurilor financiare, decât a ciclurilor economice. Ciclurile financiare sunt adesea „asociate cu asumarea agresivă a riscurilor și pot fi auto-îndeplinite, întrucât creșterea rapidă a creditului crește prețurile activelor.
Avertisment grav al Nomura
Asta duce la creșterea valorilor garanțiilor și crește și mai mult disponibilitatea creditului. Ciclurile financiare sunt determinate, dar și alimentează, de o expansiune economică nesustenabilă, care se manifestă prin creșteri nesustenabile ale prețurilor activelor și creditelor ”, spun ei.
Echipa de cercetare economică de la Nomura a construit un model în jurul a cinci semne de avertizare timpurie diferite: raportul dintre creditul privat și PIB, raportul serviciului datoriei, prețurile reale ale acțiunilor, prețurile proprietăților imobiliare și rata reală de schimb efectivă.
Crizele prevăzute
Potrivit Nomura, „Cassandra” a semnalat corect două treimi din ultimele 53 de crize din 40 de țări, de la începutul anilor 1990. Acum avertizează că șase economii – SUA, Japonia, Germania, Taiwan, Suedia și Olanda – par vulnerabile la crize financiare în urmatoarele 12 trimestre.
Nomura a testat, de asemenea, rata dobânzii și riscul schimbărilor climatice. Adăugându-le la model, scorurile globale au crescut, dar numărul țărilor care se află în pragul vulnerabilității unei crize a scăzut.