scopul materialului prezentat aici este de a va pune dumneavoastra la dispozitie o parte din „instrumentele” necesare pentru a decide daca ipoteza mentionata anterior este in continuare valabila si a identifica particularitatile fiecareia dintre cele cinci companii.Recent, au fost facute publice rezultatele financiare ale societatilor de investitii financiare pentru primele noua luni din anul curent. Atat evolutia profitului net pe actiune, cat si cea a valorii activelor nete unitare (VUAN) (doi dintre cei mai populari si mai importanti indicatori pentru analiza performantei financiare a unei companii) in ultimul trimestru a fost pozitiva pentru toate cele cinci SIF-uri. Se remarca depasirea de catre SIF2, SIF3 si SIF5 a profitului prognozat in bugetul de venituri si cheltuieli pe anul in curs si relativa „ramanere in urma” a celorlalte doua SIF-uri fata de aceste obiective. Aceasta dovedeste o data in plus ca diferentele de pret dintre societatile de investitii financiare au o buna justificare in performantele financiare ale acestora.In cazul SIF3, rezultatul semnificativ mai mare fata de cel propus initial este datorat in mare parte vanzarii unei parti din actiunile detinute la Rompetrol Rafinare Constanta (RRC) in conditii mai avantajoase de pret fata de costul initial inregistrat in contabilitate al acestora. De altfel, este bine sa reamintim ca ulterior datei de 30 septembrie SIF3 a vandut si ultimul pachet detinut la aceasta companie (peste 824 milioane de actiuni) la pretul mediu de 550 lei pe actiune, tranzactie care, de asemenea, a adus probabil un profit semnificativ ce ar trebui sa se reflecte in raportarile din lunile urmatoare.si SIF5 a facut o mutare castigatoare zilele acestea, reusind sa transfere un pachet de 215 milioane de actiuni la SNP Petrom, la pretul mediu de 2.603,5 lei pe actiune, fapt care de asemenea ar trebui, in mod normal, sa conduca la o crestere a profitului net pe actiune raportat in cursul lunilor urmatoare. Probabil ca o parte importanta a lichiditatilor astfel procurate vor fi folosite de SIF5 pentru a subscrie la majorarea de capital a SNP Petrom, ce se va realiza la un pret mai avantajos decat cotatiile bursiere din momentul de fata.Mergand inca un pas mai departe in analiza noastra, observam ca raportul dintre pretul curent de piata pentru actiunile SIF-urilor si profitul net pe actiune obtinut de acestea pe primele noua luni variaza destul de mult, intre 20,24 in cazul SIF4 (cel mai nefavorabil) si 8,88 pentru SIF3 (cel mai favorabil). Insa, in privinta raportului dintre pretul curent de piata si valoarea activelor nete unitare, diferentele nu mai sunt atat de mari de la un SIF la altul. Singurul care se distanteaza serios de grup este SIF Oltenia, pentru care VANU este, in prezent, de aproape 1,7 ori mai mare decat cotatia bursiera.Un alt element interesant si destul de mult adus in discutie de catre analisti este cam cat reprezinta, in cazul fiecarui SIF, detinerile de actiuni emise de banci (BCR, BRD, Banc Post, Eximbank si Banca Transilvania), detineri considerate, pe buna dreptate, ca cele mai putin riscante si mai profitabile plasamente ale SIF-urilor. Pornind de la calculele efectuate de depozitarul fiecarui SIF, potrivit metodologiei oficiale specifice acestor detineri, ajungem la concluzia ca in cazul SIF2 Moldova, de exemplu, valoarea pe actiune a participatiilor la banci depaseste chiar pretul de piata al acesteia. De fapt, valoarea acestor active este foarte ridicata in cazul tuturor celor cinci SIF-uri, cea mai mica pondere fiind oricum de peste 61% din pretul de piata al unei actiuni ce apartine SIF3 Transilvania.Continuand in acelasi registru, o informatie utila si care, din pacate, nu este disponibila in cazul tuturor SIF-urilor, decat poate in rapoartele anuale si semestriale, o reprezinta detinerile de lichiditati sub forma titlurilor de stat, a obligatiunilor muncipale si depozitelor bancare. In cazul SIF2 Moldova, la 30 septembrie acestea reprezentau peste 26% din activul total, 34% din activul net unitar si mai mult de 48% din pretul curent de piata al actiunilor.