de bariera ridicata de oferta masiva din piata interbancara. Aceasta a atins in 30 septembrie un maxim zilnic de 274,6 milioane euro, cererea fiind mai mica cu 124,8 milioane euro. Cu asemenea valori va fi tot mai greu sa fie tinut euro sus, chiar daca pe pietele internationale el a revenit pe un trend ascendent.Apare, astfel, riscul adancirii diferentei dintre curs si cresterea preturilor. Deja, Petrom a anuntat o majorare a pretului combustibililor, in timp ce pretul gazelor a crescut, planificat, cu 5%. Daca pana acum cateva zile Executivul anunta ca pretul intretinerii la bloc nu se va modifica, acum lasa de inteles ca vom asista la noi cresteri. Asa ca nu trebuie sa mire ultimul raport al FMI care indica un nivel mediu al inflatiei in acest an de 11,5% fata de prognoza de 9%, anuntata atat de des de oficialii guvernamentali sau ai BNR. In acelasi document, rata de crestere economica calculata de institutia mondiala este de 5%, mult sub estimarile oficialilor romani, care indica o majorare a PIB de 7,5%.Aceste evolutii intervin pe fondul adancirii deficitului comercial. In intervalul ianuarie – august, marfurile importate au totalizat 16,3 miliarde euro, cu 23,3% peste valoarea consemnata in aceeasi perioada de raportare din 2003. In acelasi interval, exportul a adus Romaniei 12,2 miliarde euro, cifra in crestere cu doar 20%.Aceasta trecere in revista a fost necesara pentru a observa ca BNR trebuie sa forteze in urmatoarele luni deprecierea leului, pentru a sprijini exporturile si a preintampina socurile trecerii la liberalizarea contului de capital. In mod normal, cursul euro ar trebui sa urce in urmatoarele trei luni cu cel putin 1.000 de lei, pentru a compensa o parte din diferenta fata de inflatie. Astfel, la sfarsitul lui 2004, cursul ar trebui sa fie cuprins intre 42.000 de lei si 42.500 de lei.In sprijinul BNR ar putea veni evolutia din ultima saptamana a paritatii euro/dolar, care a depasit pragul de 1,24, urcand pana la 1,2442 dolari, fata de 1,2250 dolari la inceputul saptamanii.Cresterea euro a survenit pe fondul atingerii pragului de 50 dolari barilul de petrol, ceea ce a pus sub semnul intrebarii mentinerea ritmului de dezvoltare a economiei americane. La aceasta s-au adaugat alte date economice venite de peste Ocean, care restrang posibilitatea ca Rezerva Federala americana sa isi mareasca numarul modificarilor dobanzii, care a urcat in septembrie la 1,75%. Analistii prognozeaza pentru sfarsitul anului o dobanda de 2%.Un soc pentru piete l-ar reprezenta eventualitatea unei decizii a Bancii Centrale Europene de a micsora, la intalnirea conducerii sale din 7 noiembrie, dobanda din euro-zona, ceea ce ar provoca un val de vanzari de euro.Instabilitatea monedei americane a fost sanctionata rapid, pretul unciei de aur calculata pe London Bullion Market urcand vinerea trecuta la aproape 420 de dolari.