CITEŞTE ŞI

Actualitate

Investitorii nu se vor întoarce în România mai devreme de 2010

Autor: Vali Bîrzoi | luni, 10 august 2009 | 3 Comentarii

Investitorii din economiile central-europene văd luminiţa de la capătul tunelului, dar România a ajuns în coada listei privind oportunităţile de plasament, plătind tribut întârzierii măsurilor anticriză şi dezechilibrului exagerat dintre cerere şi ofertă. Din punctul de vedere al administratorilor de fonduri de private equity (PE) - care sunt printre cei mai dinamici jucători pe mai toate pieţele central-est-europene - economiile Poloniei, Cehiei, Slovaciei şi Ungariei au atin

Investitorii din economiile central-europene văd luminiţa de la capătul tunelului, dar România a ajuns în coada listei privind oportunităţile de plasament, plătind tribut întârzierii măsurilor anticriză şi dezechilibrului exagerat dintre cerere şi ofertă.

Din punctul de vedere al administratorilor de fonduri de private equity (PE) - care sunt printre cei mai dinamici jucători pe mai toate pieţele central-est-europene - economiile Poloniei, Cehiei, Slovaciei şi Ungariei au atins punctul maxim de cădere spre jumătatea acestui an, optimismul revenind în ceea ce priveşte oportunităţile de investiţii. În schimb, România, Bulgaria, ţările baltice şi cele din zona Mării Adriatice nu sunt deloc văzute cu ochi buni ca destinaţie pentru noi investiţii. Potrivit unui studiu recent al Deloitte, efectuat printre administratorii de fonduri PE, se aşteaptă ca, în perioada următoare, 79% dintre aceştia să îşi concentreze atenţia spre eventuale investiţii în Europa Centrală şi doar 5% în Bulgaria şi România, 8% în ţările fostei Iugoslavii şi 3% în ţările baltice.

Rezultatul poate părea surprinzător dacă ne gândim că piaţa autohtonă a fost zona predilectă de atracţie pentru private equity în ultimii ani. „Depinde despre ce fonduri vorbim. Cele care sunt deja prezente în zonă cunosc foarte bine realităţile, dar pentru fondurile internaţionale de investiţii, România are o problemă de percepţie“, spune Hein van Dam, Partner in Charge, Financial Advisory Balkan Region la Deloitte. „E discutabil dacă ţările din Europa Centrală au politici economice mai viabile sau guverne mai bune - vezi cazul Ungariei. Cert este însă că ţările adriatice, România şi Bulgaria sunt percepute ca având un grad de risc la investiţii mult mai mare“, adaugă acesta. Or, tocmai profitabilitatea mai ridicată a investiţiilor, asociată firesc unui gradul de risc mai înalt, fusese unul dintre elementele de atractivitate ale României. Mai mult, destule fonduri au acţionat pur speculativ pe piaţa noastră. Acum, logica s-a inversat.

Potrivit lui van Dam, Polonia şi Cehia se bucură tradiţional de o imagine bună, deoarece au adoptat şi au implementat la timp reformele şi măsurile adecvate situaţiei economice pe care o traversează. Cât priveşte Slovacia, ea beneficiază de o percepţie mai avantajoasă după aderarea la zona euro, ceea ce conferă economiei acesteia mai multă stabilitate şi predictibilitate. În momente de criză, acestea sunt atuuri în faţa cărora un eventual profit mai mare de pe urma investiţiilor în România păleşte.

Imobiliarele, scheletul din dulapul antreprenorilor

„Una dintre principalele cauze ale apetitului redus pentru România, în acestă perioadă, este deteriorarea accentuată a climatului economic“, spune Cristian Nacu, vicepreşedinte al fondului de investiţii regional Enterprise Investors. „La aceasta se adaugă şi aşteptările prea ridicate ale vânzătorilor în ceea ce priveşte preţul, aşteptări mult mai mari decât în ţările Europei Centrale“, completează Nacu. Aceeaşi discrepanţă mare între cerere şi ofertă pe piaţa locală de fuziuni şi achiziţii este remarcată şi de Hein van Dam: „Fie vest-europenii vor constata că România nu a căzut într-o prăpastie, aşa cum credeau ei, şi vor fi accepta să cumpere pe bani mai mulţi, fie antreprenorii locali vor mai coborî din pretenţii. Altfel, piaţa locală de M&A va rămâne în continuare blocată. Nu cred însă că vom vedea tranzacţii semnificative mai devreme de anul viitor“.

Discuţii există însă, şi nu puţine, explică von Dam: „Aţi fi surprinşi să aflaţi câte companii se află în discuţie pentru vânzare sau restructurare. Foarte mulţi antreprenori români şi-au pus în joc afacerile riscând pe cartea real estate, iar acum riscă să îşi piardă businessul tradiţional pe seama speculaţiilor imobiliare de care s-au lăsat tentaţi“. Potrivit managerilor de fonduri PE, scăderea a atins pragul de jos şi s-a trecut deja peste ce a fost mai rău, în ţările din Europa Centrală. România se află însă, ca de obicei, în contratimp.

171-34941-13_heinvandamresized_32.jpgTimp de câteva luni, economia românească a fost în faza de negare a realităţilor crizei. Apoi, s-au luat decizii corecte, care însă trebuie implementate.
Hein van Dam, Partner in Charge, Deloitte

79% dintre fondurile de investiţii din regiune îşi vor concentra eventualele investiţii din perioada următoare în Polonia, Cehia, Slovacia şi Ungaria

Sold minor

Principalele investiţii noi ale fondurilor PE în Româna după declanşarea crizei sunt achiziţia a 80% din distribuitorul farma Diamedix de către GED şi preluarea Frigotehnica de către

Balkan Accesion Fund

SPUNE-TI PAREREA Capital - Comenteaza Acum poti comenta si prin intermediul contului de facebook. DETALII >>
Postarea comentariilor se poate face in doua moduri:
  • Prin formularul de la finalul articolelor.
  • Prin intermediul contului de Facebook: în acest caz postarea comentariilor se face instant. Daca nu aveti deja cont de Facebook il puteti crea de aici https://ro-ro.facebook.com/
Echipa CAPITAL.
Capital - Comenteaza
Capital - Twitter
Capital - Google+
Transforma in PDF
Printeaza

EVZ

Economica.net

Ziare.com

AutoBild

Unica

Adevarul

Click

DZ

Animal Zoo

EVZ Monden

Capital - Articole similare

SPUNE-TI PAREREA Capital - Comenteaza Acum poti comenta si prin intermediul contului de facebook. DETALII >>
Postarea comentariilor se poate face in doua moduri:
  • Prin formularul de la finalul articolelor.
  • Prin intermediul contului de Facebook: în acest caz postarea comentariilor se face instant. Daca nu aveti deja cont de Facebook il puteti crea de aici https://ro-ro.facebook.com/
Echipa CAPITAL.

LASA UN COMENTARIU

Caractere ramase: 1000

NOTA: Va rugam sa comentati la obiect, legat de continutul prezentat in material. Orice deviere in afara subiectului, folosirea de cuvinte obscene, atacuri la persoana autorului (autorilor) materialului, afisarea de anunturi publicitare, precum si jigniri, trivialitati, injurii aduse celorlalti cititori care au scris un comentariu se va sanctiona prin cenzurarea partiala a comentariului, stergerea integrala sau chiar interzicerea dreptului de a posta, prin blocarea IP-ului folosit. Site-ul Capital.ro nu raspunde pentru opiniile postate in rubrica de comentarii, responsabilitatea formularii acestora revine integral autorului comentariului.

Nume: Prenume: Varsta: Email: Localitate: Judet: Telefon:


Sex: M / F




Ma abonez la newsletter
Sunt de acord cu termenii si conditiile concursului
* Toate campurile formularului sunt obligatorii