CITEŞTE ŞI

Piata de capital

Februarie – luna în care aurul crește cu un ritm record în ultimii 7 ani!

Autor: capital.ro | marţi, 01 martie 2016 | 0 Comentarii

Sectorul energetic a arătat prima săptămână (trecută) de creştere din ultima lună, deşi gazul natural a ajuns la un nivel scăzut record pentru ultimii 17 ani. Țiţeiul a crescut în preţ, „alimentat” de scăderea producţiei industriale a SUA şi de continuarea discuţiei dintre producători pentru a-şi limita producţia.

Aurul a fost tranzacţionat cu moderaţie, după câteva săptămâni de achiziţii frenetice care au atras o schimbare de sentiment.

Îngrijorarea privind o posibilă nouă recesiune şi dobânzile băncilor centrale au creat un moment favorabil unui flux de fonduri spre aur, mai ales în zona investitorilor în produse exchange-traded. Corelarea negativă dintre preţurile acţiunilor (care scad) şi cel al ţiţeiului rămâne o caracteristică cheie a tranzacţionărilor din acest sector şi a schimbării de sentiment, ceea ce ar putea genera şi o perioadă de consolidare.

Argintul – ieftin ca în 2009!

Celelalte metale s-au… chinuit să ţină pasul cu aurul – argintul, de exemplu, se tranzacţionează acum la nivelurile din… 2009, când eram în plină recesiune! Cuprul rămâne într-o marjă oarecum stabilă, dar şi-a arătat colţii, muşcând încă o dată din acţiunile companiilor chineze.

Creşterea din domeniul energiei şi a mărfurilor soft a contribuit la creşterea indicelui Bloomberg Commodity, pentru prima dată în ultimele săptămâni. Avem o creştere de 5%, de la un nivel scăzut record atins în ultimele decenii în luna ianuarie a.c.

Relaxarea globală a lăsat urme adânci în China şi SUA

Mărfurile au oscilat între cererea fizică din partea consumatorilor şi cererea venită din partea investitorilor. O îmbunătăţire a situaţiei de aici încolo ar necesita o desluşire a contextului economic global. Această relaxare mondială a lăsat urme destul de adânci în SUA şi China, economiile cele mai mari ale lumii, principalii vectori ai cererii de mărfuri cheie, cum ar fi energia şi metalele industriale.

În cele din urmă, indiferent de cât calm am sesizat sau nu luna aceasta, am putea asista la un proces de instalare a stabilităţii, cu majoritatea factorilor negativi reflectaţi deja în preţ, cum ar fi cererea scăzută şi supraproducţia.

 

Mărfurile soft au crescut în preţ, zahărul fiind vârf de lance, după ce Organizaţia Internaţională a Zahărului a anunţat o creştere de deficit pentru sezonul 2015-16. Fenomenele meteo provocate de El Ninõ sunt principalul vector al schimbării, creând contexte descurajante pentru producătorii din Brazilia, India şi Thailanda.

Vremea din Africa a ajutat cacaua să genereze cea mai semnificativă creştere de preţ din ultimele trei luni, în vreme ce riscul pe preţul cafelei vine din Brazilia şi Vietnam, unnde există o criză în producţie.

 

One week performances

 

 

 

Metalele preţioase – o alternativă pentru investitori

La fel ca în 2015, aurul a avut un cilindru în plus la motor la început de an. Anul trecut, problemele cu francul elveţian şi introducerea programului de relaxare cantitativă de către BCE au ajutat metalul preţios să crească.

Creşterea de anul acesta a generat întrebări privind similaritatea cu evoluţia de anul trecut: o dezvoltare pe termen scurt, urmată de o scădere? Din perspectiva noastră, ce se întâmplă pe piaţă e menit să conducă la o schimbare de sentiment faţă de metalele preţioase: vor deveni o alternativă pentru investitori.

Vectorii macroeconomici sunt binecunoscuţi, cu schimbarea dramatică generată în SUA de nivelul dobânzilor şi de scăderea preţului petrolului şi al acţiunilor care au generat o creştere de interes faţă de aur.  Mulţi investitori s-au „fript” în septembrie 2011, când aurul atinsese 1,920$/uncia, dar schimbările macro din ultimele luni ar putea fi motive pentru investitori să revină în arena aurită.

Ferbruarie – luna în care aurul creşte cu un ritm record în ultimii 7 ani!

Cererea de aur a fost suficient de puternică în ultimele 7 săptămâni ca să acopere aproape complet dezinteresul creat în 2015. Februarie ar putea marca luna cu cea mai mare creştere pentru aur din ultimii 7 ani. Managerii financiari au început anul cu poziţii record net-short, iar regândirea poziţiilor long care au urmat au fost alţi vectori de creştere.

În săptămâna încheiată la 16 februarie, aurul acumulase poziţii long de 13.5 milioane de uncii, ceea ce a fost cu 15% mai puţin decât vârful din octombrie 2015 şi cu 30% sub cel din ianuarie 2015.

Aurul a intrat într-o perioadă de revenire, dar după prima creştere de dobândă Fed din ultimii 9 ani, are nevoie de un plafon de la care să-şi consolideze poziţia înainte de a continua creşterea. Plafonul-cheie rămâne între $1,190/uncie şi $1,170/uncie, în timp ce investitorii se vor concentra pe un nivel care să depăşească vârful din 2015, de peste $1,300/uncie.

Dolarul, acţiunile şi ţiţeiul (în special schimbarea de trend a ultimului) rămân principalii trei factori care influenţează evoluţia aurului în următoarele săptămâni. Traderii de opţiuni sunt în favoarea unui sentiment bullish – cumpărările sunt preferate vânzărilor – cu cea mai mare marjă din 2009 încoace. Un asemenea trend nu are cum să dispară peste noapte.

Țiţeiul – consolidare pe spatele scăderii de producţie în SUA

Țiţeiul se consolidează – petrolul Brent a crescut pe fondul diminuării surplusului şi a unor vânzări short generate de expirarea contractelor futures, azi. Asta a condus la un discount între futures pe aprilie şi cele pe mai de doar $0.30, iar între Brent şi WTI de $2.5/baril, cea mai mare diferenţă din decembrie încoace. 

Managerii financiari care au pariat pe revenirea petrolului se concentrează acum pe ţiţeiul Brent şi asta se reflectă printr-un cumul record de poziţii long, de 285,000 de loturi. Cel WTI, în schimb, se confruntă cu cele mai mari stocuri din… 1930 încoace şi cu posibilitatea ca acestea să crească pentru cel puţin încă o lună. Aşa a devenit cel mai popular pentru… vânzători.  

Un PIB peste aşteptări raportat de SUA vineri a ajutat atât ţiţeiul Brent, cât şi pe cel WTI să ridice nivelul de suport la $34.80/baril şi, respectiv, la $36.75/baril. O creştere peste acest nivel ar putea aduce preţul de $40/baril. 

Cum nu ne aşteptăm să se „umble” la nivelurile de producţie înainte de 2017, o creştere majoră a preţului la petrol în acest moment nu e susţinută de date fundamentale. Lumea e prea concentrată pe ţiţei, pe tranzacţii short şi long: orice schimbare majoră ar putea atrage şi o reacţie masivă contrară.

SPUNE-TI PAREREA Capital - Comenteaza Acum poti comenta si prin intermediul contului de facebook. DETALII >>
Postarea comentariilor se poate face in doua moduri:
  • Prin formularul de la finalul articolelor.
  • Prin intermediul contului de Facebook: în acest caz postarea comentariilor se face instant. Daca nu aveti deja cont de Facebook il puteti crea de aici https://ro-ro.facebook.com/
Echipa CAPITAL.
Capital - Comenteaza
Capital - Twitter
Capital - Google+
Transforma in PDF
Printeaza

EVZ

Economica.net

Ziare.com

AutoBild

Unica

Adevarul

Click

DZ

Animal Zoo

EVZ Monden

Capital - Articole similare

SPUNE-TI PAREREA Capital - Comenteaza Acum poti comenta si prin intermediul contului de facebook. DETALII >>
Postarea comentariilor se poate face in doua moduri:
  • Prin formularul de la finalul articolelor.
  • Prin intermediul contului de Facebook: în acest caz postarea comentariilor se face instant. Daca nu aveti deja cont de Facebook il puteti crea de aici https://ro-ro.facebook.com/
Echipa CAPITAL.

LASA UN COMENTARIU

Caractere ramase: 1000

NOTA: Va rugam sa comentati la obiect, legat de continutul prezentat in material. Orice deviere in afara subiectului, folosirea de cuvinte obscene, atacuri la persoana autorului (autorilor) materialului, afisarea de anunturi publicitare, precum si jigniri, trivialitati, injurii aduse celorlalti cititori care au scris un comentariu se va sanctiona prin cenzurarea partiala a comentariului, stergerea integrala sau chiar interzicerea dreptului de a posta, prin blocarea IP-ului folosit. Site-ul Capital.ro nu raspunde pentru opiniile postate in rubrica de comentarii, responsabilitatea formularii acestora revine integral autorului comentariului.