Evenimente Mica publicitate Abonamente Comunicate
CITEŞTE ŞI

Piata de capital

Listarea care nu mai vine: Hidroelectrica

Autor: | | 0 Comentarii

Bursa de Valori are nevoie în continuare de companii mari care să se listeze pentru a continua dezvoltarea, iar anul acesta sunt așteptate în ringul bursier Hidroeletrica, Electrogrup și chiar Bitdefender.

Bursa de Valori Bucureşti (BVB) a încheiat un an bun, cu evoluţii pozitive şi cu listări importante. Trendul din 2017 este aşteptat să continue în acest an, inclusiv în ceea ce priveşte listările, care anul trecut au luat prin surprindere pe majoritatea investitorilor, în sensul că nu erau semnale care să arate că urmează să avem oferte publice de dimensiuni atât de mari. La fel se estimează că va funcţiona şi acordarea de dividende, unde ne putem aştepta să păstrăm un randament ridicat al acestora. 

De altfel, indicele BET-TR (BET Total Return, care include şi dividendele acordate de companiile listate) a oferit un randament  de 108% faţă de septembrie 2012, momentul de început pentru acest indice. Cu alte cuvinte, investitorii care au ales companiile incluse în acest indice (cele mai mari companii listate, în prezent fiind 13 în total) şi-au dublat investiţia în cinci ani, un câştig foarte bun în actualele condiţii de piaţă. Referitor la anul trecut, cei care au ales acţiunile din componenţa BET-TR au încheiat perioada cu un randament de circa 15%, în timp ce investitorii care au ales indicele principal BET (care nu include dividendele, ci doar evoluţia cotaţiilor) au obţinut un plus de aproximativ 17%. 

Randamentul mediu brut al dividendelor oferite de emitenţii de top de la BVB, calculat de analişti de la Prime Transaction, pentru anul acesta este de 8,9%, cu un punct procentual mai mare decât cel din 2017, de 7,9%, estimarea se bazează şi pe decizia guvernului de a cere distribuţia a 90% din profitul realizat de companiile de stat. De asemenea, se mai aşteaptă adoptarea de către cele cinci SIF-uri (societăţi de investiţii financiare) a modelului de recompensare a acţionarilor utilizat de Fondul Proprietatea, adică răscumpărări de acţiuni din piaţă şi distribuţia de numerar prin diminuarea capitalului social, operaţiune care nu este impozabilă. 

Listarea Hidroelectrica

MedLife, Digi Communications, AAGES Mureş, Transilvania Broker de Asigurare şi Sphera Franchise sunt listările din 2017, care au adunat 1,47 miliarde lei de la investitori, cea mai mare parte mergând către Digi, a cărei ofertă a încasat 945 milioane lei. În funcţie de companiile pe care le vom vedea pe bursă în acest an, cifra ar putea fi depăşită. 

 

Hidroeletrica este o companie aşteptată în piaţa bursieră de mulţi ani. Problemele economice, care au dus la intrarea în insolvenţă a acesteia pentru eficientizare şi pentru eliminarea „căpuşelor“, au amânat lansarea unei oferte publice, dar acum se pare că s-au rezolvat. Ministrul Energiei, Toma Petcu, a anunţat din octombrie anul trecut că proiectul de listare este în dezbatere publică şi se doreşte majorarea capitalului social cu 12,40% cu un pachet nou de acţiuni, dintre care 2,40% vor fi acordate cu drept de preferinţă acţionarilor privaţi existenţi, iar 10% se va lista la BVB. Acţionarii privaţi îşi vor putea exercita dreptul în intervalul perioadei de ofertă, iar titlurile nesubscrise vor fi anulate. Ulterior, va fi iniţială o ofertă publică primară de vânzare pentru pachetul de 10%. 

Din păcate, situaţia de la Hidroelectrica s-a complicat ca urmare a diferendelor dintre acţionarul majoritar, Ministerul Energiei, şi cel minoritar, Fondul Proprietatea. Acţionarul minoritar a iniţiat mai multe acţiuni în instanţă împotriva deciziilor luate de Adunarea Generală a Acţionarilor pentru încălcarea legislaţiei privind guvernanţa corporativă, decizii luate de Ministerul Energiei.

„Nu au fost adoptaţi paşi concreţi în direcţia listării companiei, dimpotrivă, au existat întârzieri şi motive de confuzie“, arată reprezentanţii Fondului Proprietatea, care mai arată că Ministerul a intervenit inadecvat în activitatea companiei şi a numit persoane fără experienţă în Consiliul de Supraveghere. 

De asemenea, FP reclamă aprobarea majorării tarifelor practicate în relaţia contractuală cu Hidroserv, care va produce daune de 4,5 milioane euro societăţii, ca şi aprobarea noii organigrame, care duce la prejudicii de 113 milioane euro. La rândul său, Ministerul Energiei a anunţat că intenţionează să acţioneze în instanţă Fondul Proprietatea pentru că a lăsat conducerea executivă a companiei fără cvorumul necesar, prin demisia din Consiliul de Supraveghere a reprezentantului FP, şi că a dat comunicări denigratoare la adresa directoratului. 

În mod normal, aceste diferende ar trebui să se rezolve, iar listarea să meargă până la capăt în acest an. Dar totul depinde de deciziile autorităţilor, care au preferat să includă Hidroelectrica pe lista companiilor de stat exceptate de la legile guvernanţei corporative, deşi acestea sunt obligatorii pentru orice societate listată. 

 

Capital - Comenteaza
Capital - Twitter
Printeaza

Alte articole

Pagina 1 din 2
SPUNE-TI PAREREA Capital - Comenteaza Acum poti comenta si prin intermediul contului de facebook. DETALII >>
Postarea comentariilor se poate face in doua moduri:
  • Prin formularul de la finalul articolelor.
  • Prin intermediul contului de Facebook: în acest caz postarea comentariilor se face instant. Daca nu aveti deja cont de Facebook il puteti crea de aici https://ro-ro.facebook.com/
Echipa CAPITAL.

EVZ

Doctorul Zilei

Animal Zoo

EVZ Monden

Ziare.com

DCNews

Stirile Kanal D

AutoBild

Economica.net

Agrointeligenta

StiriDiaspora.ro

Capital - Articole similare

SPUNE-TI PAREREA Capital - Comenteaza Acum poti comenta si prin intermediul contului de facebook. DETALII >>
Postarea comentariilor se poate face in doua moduri:
  • Prin formularul de la finalul articolelor.
  • Prin intermediul contului de Facebook: în acest caz postarea comentariilor se face instant. Daca nu aveti deja cont de Facebook il puteti crea de aici https://ro-ro.facebook.com/
Echipa CAPITAL.

LASA UN COMENTARIU

Caractere ramase: 1000

NOTA: Va rugam sa comentati la obiect, legat de continutul prezentat in material. Orice deviere in afara subiectului, folosirea de cuvinte obscene, atacuri la persoana autorului (autorilor) materialului, afisarea de anunturi publicitare, precum si jigniri, trivialitati, injurii aduse celorlalti cititori care au scris un comentariu se va sanctiona prin cenzurarea partiala a comentariului, stergerea integrala sau chiar interzicerea dreptului de a posta, prin blocarea IP-ului folosit. Site-ul Capital.ro nu raspunde pentru opiniile postate in rubrica de comentarii, responsabilitatea formularii acestora revine integral autorului comentariului.

X