CITEŞTE ŞI

Piata de capital

BNR apără cursul, dar riscă scumpirea creditului în lei

Autor: Gabriela Ţinteanu | luni, 20 august 2012 | 16 Comentarii

Măsura BNR de a plafona lichidităţile din piaţa monetară a dus la aprecierea leului, dar a crescut nivelul dobânzilor, fenomen problematic pe termen lung.

La începutul săptămânii trecute, BNR a plafonat la doar cinci miliarde lei lichiditatea oferită pentru o săptămână băncilor comerciale, în schimbul garanţiei cu titluri de stat, după o scădere prealabilă de la nivelul de şase miliarde de lei. Este prima dată când BNR recurge la o astfel de măsură de plafonare a sumelor de la licitaţiile Repo, în condiţiile în care împrumuturile zilnice ale băncilor ajunseseră şi la 12 miliarde lei.

După prima plafonare, Ministerul Finanţelor (MF) a solicitat băncilor comerciale un împrumut de 700 de milioane de lei pe durată de un an. Dobânzile cerute de bănci statului au crescut de la 5,25% - 5,60% la 5,66% - 5,70%. După ce BNR a decis să
restrângă şi mai mult lichidităţile din piaţă, reducând plafonul REPO de la şase la cinci miliarde de lei, MF a ajuns să primească oferte de finanţare pe opt luni, nu pe 12 luni, cu o dobândă medie de 5,91% şi maximă de 6,15%.
Între timp, dobânzile pe piaţa interbancară au crescut zilnic de la 5,18% la 6,16%, în decurs de o săptămână, iar tendinţa se va păstra. Strategia BNR este de a susţine leul prin orice mijloace. Strângând leii din piaţa interbancară, lichiditatea scade şi, cu mai puţini lei pentru aceeaşi cantitate de valută, este clar că leul se apreciază.

Vine scumpirea ratelor la creditele în lei

Prin strategia de a ţine cursul leului în raport cu euro la un nivel rezonabil, BNR poate afecta economia prin scumpirea împrumuturilor în lei. Costurile acestora sunt legate de ratele ROBOR, care deja au crescut cu 0,4-0,5 puncte procentuale. Cătălina Molnar, senior economist RBS, precizează că aproape toate băncile au dobânda la creditul în lei legată de ROBOR, iar presiunea pe dobânzi se va simţi automat în acest segment, urmând ca, în funcţie de „cât timp va dura această constrângere impusă de BNR, să se vadă şi mişcări pe dobânzile la depozite“.

Totuşi, dacă e vorba de o limitare speculativă, în momentul în care va ajunge cursul de schimb la un anumit nivel, constrângerile pot fi ridicate, permiţând dobânzilor să revină la normal. „Dacă această politică e practicată pe termen lung, va fi dificil, cu atât mai mult cu cât perspectiva economică este dificilă. Corecţia leului este semnificativă şi nu cred că BNR va merge foarte departe cu aceste măsuri“, spune şi Vlad Muscalu, senior economist ING Bank.
Reducerile succesive ale previziunilor de creştere economică din 2012 întăresc ideea că o majorare a dobân­zilor pune şi mai mare presiune pe mediul economic, apărând chiar riscul recesiunii. Dobânzile mai mari la liniile de credit pentru firme pot determina reducerea acestora şi, implicit, a unor capacităţi de producţie sau de dezvoltare a firmelor. De asemenea, o dobândă ridicată la titlurile de stat scumpeşte împrumuturile Finanţelor, dar poate atrage din nou investitorii străini sau... speculatorii.

Foarte multe bănci au do­bânda creditelor pe baza in­dicelui ROBOR. Măsura BNR pune presiune pe dobânzi, iar acest fapt se vede deja în piaţa monetară.

Cătălina Molnar, senior economist, RBS

SPUNE-TI PAREREA Capital - Comenteaza Acum poti comenta si prin intermediul contului de facebook. DETALII >>
Postarea comentariilor se poate face in doua moduri:
  • Prin formularul de la finalul articolelor.
  • Prin intermediul contului de Facebook: în acest caz postarea comentariilor se face instant. Daca nu aveti deja cont de Facebook il puteti crea de aici https://ro-ro.facebook.com/
Echipa CAPITAL.
Capital - Comenteaza
Capital - Twitter
Capital - Google+
Transforma in PDF
Printeaza

EVZ

Economica.net

Ziare.com

AutoBild

Unica

Adevarul

Click

DZ

Animal Zoo

EVZ Monden

Capital - Articole similare

SPUNE-TI PAREREA Capital - Comenteaza Acum poti comenta si prin intermediul contului de facebook. DETALII >>
Postarea comentariilor se poate face in doua moduri:
  • Prin formularul de la finalul articolelor.
  • Prin intermediul contului de Facebook: în acest caz postarea comentariilor se face instant. Daca nu aveti deja cont de Facebook il puteti crea de aici https://ro-ro.facebook.com/
Echipa CAPITAL.

LASA UN COMENTARIU

Caractere ramase: 1000

NOTA: Va rugam sa comentati la obiect, legat de continutul prezentat in material. Orice deviere in afara subiectului, folosirea de cuvinte obscene, atacuri la persoana autorului (autorilor) materialului, afisarea de anunturi publicitare, precum si jigniri, trivialitati, injurii aduse celorlalti cititori care au scris un comentariu se va sanctiona prin cenzurarea partiala a comentariului, stergerea integrala sau chiar interzicerea dreptului de a posta, prin blocarea IP-ului folosit. Site-ul Capital.ro nu raspunde pentru opiniile postate in rubrica de comentarii, responsabilitatea formularii acestora revine integral autorului comentariului.

Nume: Prenume: Varsta: Email: Localitate: Judet: Telefon:


Sex: M / F




Ma abonez la newsletter
Sunt de acord cu termenii si conditiile concursului
* Toate campurile formularului sunt obligatorii