CITEŞTE ŞI

Actualitate

Analiză Saxo Bank: Petrolul ar putea sări la peste 40 de dolari

Autor: |

În analiza săptămânală privind evoluţia mărfurilor, Ole Hansen, Head of Commodity Strategy la Saxo Bank insistă pe doua lucruri: aurul nu se mai intoarce pentru moment la valoarea de 1,000$/uncie şi petrolul poate sari pana la 40$/baril, daca rusii si sauditii sunt de acord sa taie 5% din producţie.

Ianuarie s-a dovedit a fi o lună foarte volatilă pentru mărfuri, iar ultima săptămână a lunii nu a fost o excepţie. Țiţeiul a continuat să atragă atenţia, speculaţiile nu s-au confirmat iar îndoielile privind o înţelegere între Rusia şi OPEC au făcut ca preţul petrolului să-şi mai revină, odată ce poziţiile short au scăzut ca ordin de mărime.   

Cursa de creştere a aurului care a durat toată săptămâna a rămas fără suflu, lăsându-i pe mulţi care au deschis poziţii long prin ETP - produse exchange traded - să se întrebe dacă au făcut o mişcare bună. Cafeaua a crescut cel mai mult din iunie încoace, în vreme ce zahărul a trecut printr-o neobişnuită scădere – lipsa unor date fundamentale încurajatoare a generat o închidere masivă de poziţii speculative long deschise de fondurile hedge.

Sectorul energetic a crescut cu 5.6%, dar tot rămâne la cote scăzute. Asta, combinată cu scăderea mărfurilor soft – numim aici cacaua şi zahărul – au generat a şaptea lună de scăderi consecutive a indicelui Bloomberg Commodity.

Zahărul a fost una dintre mărfurile cele mai `îndrăgite` de traderi, după ce a crescut cu 38% din septembrie până în decembrie. În ultimele două luni a rămas într-un interval stabil, iar acum pare să fi rămas fără suflu din cauza lipsei de date fundamentale solide care să-i menţină creşterea. Scăderea sub 14 dolari a generat un exod al fondurilor hedge care

încearcă acum să obţină sprijin la contractele pe martie SBH6 la valoarea de 13 dolari, ceea ce reprezintă o scădere cu 61.8% faţă de creşterea pe care tocmai am pomenit-o.

Platina, care abia înregistrase o diminuare a preţului de 26% faţă de aur, a crescut semnificativ după ce atinsese cel mai jos nivel din 2009 încoace. Un progres ulterior ar avea nevoie de sprijinul aurului, pentru a sări de 900 de dolari, faţă de 865 dolari cât e platina acum.

Cei care tranzacţionează cupru sunt cu ochii pe cifrele din China – cererea pare să scadă, odată cu producţia industrială. China va intra în perioada sărbătorilor de sfârşit de an în februarie, deci câştigurile de săptămâna trecută par să fie generate de fondurile hedge care scapă de poziţiile short înainte de această perioadă de acalmie.

Turbulenţele de pe piaţă: avânt pentru aur!

Continua scădere a preţului la ţiţei a atras o corelare pozitivă între petrol şi acţiuni. Această incertitudine a generat o revenire a aurului în ianuarie. Turbulenţele de pe piaţă au determinat şi scăderea profiturilor pe titlurile americane, imediat după prima creştere de dobândă Fed din ultimii nouă ani. 

Anul trecut, aurul a crescut semnificativ în primele 5 săptămâni din cauza problemelor cu francul elveţian şi a relaxării cantitative a Băncii centrale Europene. Schimbările din datele fundamentale au forţat fondurile hedge să mai închidă din poziţiile short, în timp ce investitorii au plasat 1,3miliarde $ în produse exchange traded susţinute fizic de aur.  

Rămânem sceptici cu privire la potenţialul de creştere a aurului în acest moment, dar simţim, în acelaşi timp, că trendul se invesrează, iar cererile de 1.000 de dolari uncia vor începe să se stingă. Ce e de asemenea diferit faţă de anul trecut este că piaţa nu prea este expusă prin poziţii long. Poziţiile în futures şi ETP combinate sunt cu aproape o treime mai puţine decât anul trecut. Deci, chiar dacă se îmbunătăţesc condiţiile, presiunea pe vânzarea aurului este limitată.

Tehnic, aurul se vinde cu un trend crescător cu 50 de dolari, cu un interval de suport între 1.095 şi 1.105 dolari.

Vor lovi Rusia şi OPEC investitorii în plex? 

Înainte de întâlnirea din 4 decembrie, membrii OPEC au făcut repetate apeluri la Rusia pentru a-i ajuta să oprească declinul preţului. Aceste eforturi au fost în van – preţul a continuat să scadă cu 40% şi au apărut speculaţii că ar putea ajunge chiar şi la 20 de dolari barilul.

În faţa unei asemenea probabilităţi, o înţelegere între Rusia şi Arabia Saudită a început să capete tot mai mult sens. Alimentată de tot felul de zvonuri, piaţa a reacţionat imediat. O posibilă `tăiere` a producţiei cu câteva sute de mii de barili pe zi ar putea influenţa major evoluţia preţurilor din ultimele 18 luni.

O reducere a producţiei cu 5% din partea ambelor tabere – o cifră adusă în discuţie la un moment dat – ar putea elimina cota de supraproducţie actuală şi dinamiza din nou pieţele. Confruntate cua ceastă perspectivă, fondurile hedge care deţin poziţii futures record au început să răscumpere aceste poziţii.

Cererea de futures pe petrol a ajutat ţiţeiul să crească cu 25%, dar acum încep să apară dubiile, aşa că săptămâna trecută s-a încheiat fără prea mare entuziasm.

Cu aşteptările pieţei crescute, eşecul de a le satisface ar avea un impact negativ asupra preţurilor petrolului, ducându-l foarte probabil sub 30 de dolari barilul din nou. Dar aici vorbim de politică, aşa că traderii nu vor fi foarte agresivi în a vinde sub 30 de dolari, având în vedere că urmează noi negocieri.

Raportul săptămânal privind inventarele din SUA a arătat o nouă creştere a stocurilor, până la 500 de milioane de barili. Creşterea a fost determinată de o scădere masivă a cererilor venite de la rafinării. Reducerea stocurilor Cushing, a producţiei şi informaţiile speculative privind înţelegerea Rusia/Arabia Saudită au contribuit din plin la aceste cifre.   

Cum se adaptează investitorii?

Numărul opţiunilor tranzacţionate a crescut semnificativ în ultimele două săptămâni. Preţurile ţiţeiului WTI variază zilnic cu până la 7% - la o asemenea volatilitate, e firesc pentru investitori să folosească opţiunile drept un mod de a-şi exprima perspectiva asupra preţurilor la petrol.

Plecând de la premisa că nu se va ajunge la o înţelegere între producătorii OPEC şi cei non-OPEC, direcţia preţului petrolului rămâne undeva la 30-35$/baril. Un acord important la o scară menţionată mai sus ar putea schimba dinamica preţului şi l-am putea vedea, temporar, peste 40$/baril.  

Alte necunoscute în ecuaţie ne fac să fim rpecauţi în prognoză, în acest moment. Dincolo de speculaţiile privind reducerile de producţie, alţi factori nu pot fi ignoraţi. Printre aceştia: cererea industrială din China, încăpăţânarea producţiei SUA, abilitatea Iranului de a creşte nivelul declarat al producţiei, evenimentele din Libia - care continuă să producă mult sub capacitate.

SPUNE-TI PAREREA Capital - Comenteaza Acum poti comenta si prin intermediul contului de facebook. DETALII >>
Postarea comentariilor se poate face in doua moduri:
  • Prin formularul de la finalul articolelor.
  • Prin intermediul contului de Facebook: în acest caz postarea comentariilor se face instant. Daca nu aveti deja cont de Facebook il puteti crea de aici https://ro-ro.facebook.com/
Echipa CAPITAL.
Capital - Comenteaza
Printeaza

EVZ

Economica.net

Ziare.com

AutoBild

Unica

Adevarul

Click

DZ

Animal Zoo

EVZ Monden

Capital - Articole similare

SPUNE-TI PAREREA Capital - Comenteaza Acum poti comenta si prin intermediul contului de facebook. DETALII >>
Postarea comentariilor se poate face in doua moduri:
  • Prin formularul de la finalul articolelor.
  • Prin intermediul contului de Facebook: în acest caz postarea comentariilor se face instant. Daca nu aveti deja cont de Facebook il puteti crea de aici https://ro-ro.facebook.com/
Echipa CAPITAL.

LASA UN COMENTARIU

Caractere ramase: 1000

NOTA: Va rugam sa comentati la obiect, legat de continutul prezentat in material. Orice deviere in afara subiectului, folosirea de cuvinte obscene, atacuri la persoana autorului (autorilor) materialului, afisarea de anunturi publicitare, precum si jigniri, trivialitati, injurii aduse celorlalti cititori care au scris un comentariu se va sanctiona prin cenzurarea partiala a comentariului, stergerea integrala sau chiar interzicerea dreptului de a posta, prin blocarea IP-ului folosit. Site-ul Capital.ro nu raspunde pentru opiniile postate in rubrica de comentarii, responsabilitatea formularii acestora revine integral autorului comentariului.